TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN TỚI TỐC ĐỘ TĂNG TRƯỞNG BỀN VỮNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP BẢO HIỂM NIÊM YẾT
DOI:
https://doi.org/10.59266/houjs.2026.1255Keywords:
cấu trúc vốn, tăng trưởng bền vững, doanh nghiệp bảo hiểm, SGR, mô hình hồi quyAbstract
Cấu trúc vốn có ảnh hưởng quan trọng đến hiệu quả hoạt động và khả năng tăng trưởng bền vững của doanh nghiệp bảo hiểm. Trong bối cảnh yêu cầu về an toàn vốn và khả năng thanh toán ngày càng gia tăng, việc tối ưu hóa cấu trúc vốn không chỉ giúp nâng cao hiệu quả tài chính mà còn góp phần duy trì tăng trưởng dài hạn. Nghiên cứu phân tích các nhân tố tác động đến khả năng tăng trưởng bền vững của các doanh nghiệp bảo hiểm niêm yết tại Việt Nam giai đoạn 2015-2025 thông qua chỉ tiêu SGR. Kết quả cho thấy đòn bẩy tài chính và an toàn vốn có tác động ngược chiều đến SGR, trong khi Covid-19 có tác động cùng chiều; yếu tố lạm phát và thuế chưa cho thấy ảnh hưởng rõ ràng. Kết quả nghiên cứu hàm ý rằng tăng trưởng bền vững không chỉ phụ thuộc vào mở rộng quy mô mà còn gắn với hiệu quả quản trị và khả năng thích ứng của doanh nghiệp trước biến động thị trường.
References
Amouzesh, N., Moeinfar, Z., & Mousavi, Z. (2011). Sustainable growth rate and firm performance: Evidence from Iran stock exchange. International Journal of Business and Social Science, 2(23), 249-255.
Berger, A. N., & Bouwman, C. H. S. (2013). How does capital affect bank performance during financial crises? Journal of Financial Economics, 109(1), 146-176. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2013.02.008
Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020). Principles of corporate finance (13th ed.). McGraw-Hill Education.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of financial management (15th ed.). Cengage Learning.
Chen, S.-S., Gupta, A., Hsu, C.-H., & Lee, C.-F. (2013). Are firms with optimal capital structure more likely to grow? Journal of Banking & Finance, 37(12), 5083-5091. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2013.07.004
Fama, E. F. (1981). Stock returns, real activity, inflation, and money. The American Economic Review, 71(4), 545-565.
Fisher, I. (1930). The theory of interest. Macmillan.
Frank, M. Z., & Goyal, V. K. (2009). Capital structure decisions: Which factors are reliably important? Financial Management, 38(1), 1-37. https://doi.org/10.1111/j.1755-053X.2009.01026.x
Higgins, R. C. (1977). How much growth can a firm afford? Financial Management, 6(3), 7-16. https://doi.org/10.2307/3665251
Isnurhadi, I., Kurniawan, R., Widiyanti, M., Adam, M., & Putri, R. I. (2022). The effect of financial risk on sustainable growth rate: Evidence from ASEAN banks. Sustainability, 14(15), 9564. https://doi.org/10.3390/su14159564
Keynes, J. M. (1936). The general theory of employment, interest and money. Macmillan.
Le, T. P. V., & Phan, T. B. N. (2017). Capital structure and firm performance: Evidence from a frontier market. Research in International Business and Finance, 42, 710-726. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2017.07.012
Mishkin, F. S. (2016). The economics of money, banking, and financial markets (11th ed.). Pearson.
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate income taxes and the cost of capital: A correction. The American Economic Review, 53(3), 433-443.
Nguyen, H. T., & Nguyen, A. H. (2020). The Impact of Capital Structure on Firm Performance: Evidence from Vietnam. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(4), 97-105.
Titman, S., & Wessels, R.(1988). The determinants of capital structure choice. The Journal of Finance, 43(1), 1-19. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1988.
tb02585.x
Tran, V. H., Tran, P. T., & Vu, H. D. (2024). Impact of capital structure on profitability of Vietnamese insurance companies. Journal of Science Hanoi Open University. https://doi.org/10.59266/houjs.2024.440
Swiss Re Institute. (2020). Reinsurance in the time of COVID-19: Global resilience contingent on adequate capital buffers and public-private partnerships (Sigma No. 7/2020). Swiss Re. https://www.swissre.com/dam/jcr:d059a8c6-1546- 42ee-884c-25bef8af15c8/sigma%20 7%202020_lite.pdf
